Обзор рынка акций

Индекс РТС вырос на 1,12% до 2339,79 пункта, объем торгов составил $69,7 млн. Большинство игроков вернулись с каникул, на рынке много рублей, западные инвесторы если не покупают, то по крайней мере не продают. В лидерах роста были акции газовых и золотодобывающих компаний. «Газпром» (+2,6%) преодолел очередной исторический максимум, акции «Новатэка» прибавили 7,4%. Результаты нефтяных компаний были скромнее: «Лукойл» подешевел на 1,3%, «Газпром нефть» ? на 0,3%, «Роснефть» выросла на 0,9%. Акции «Полиметалла» (+8,1% на ММВБ) и «Полюс золота» (+4,25%) растут вслед за ценой на золото (превысила $900 за унцию) и серебро. «Норильский никель» вырос на 0,8%, РАО ЕЭС ? на 2,1%, Сбербанк ? на 0,5%. Экономические события: «Балтика» завершила выкуп собственных акций в рамках уменьшения уставного капитала. В результате было выкуплено почти 10 млн. обыкновенных акций по цене 1300 руб. за акцию и чуть более 1,2 млн. привилегированных акций по цене 880 рублей за акцию. Всего на выкуп было потрачено почти 14 млрд. рублей. Теперь эти бумаги будут погашены. Доля основного акционера — ВВН — увеличена не будет, так как мажоритарий также участвовал в процедуре выкупа. Цена выкупа была определена несколько выше рыночной цены, однако на котировки акций решение практически не повлияло. До вторичного размещения акций ТГК-11 два основных ее акционера ? СУЭК (26% акций ) и Роснефть (4% акций) ? намерены продать свои доли. Суммарный пакет акций ТГК-11 к продаже в ходе SPO в конце февраля ? марте 2007 г., включающий акции дополнительного выпуска и долю, причитающуюся государству, может достигнуть 47,4%. То есть, учитывая продаваемые доли СУЭКа и Роснефти, стратегический инвестор ТГК-11 теоретически может получить контрольный пакет. На наш взгляд, данная новость носит позитивный характер для котировок акций ТГК-11, поскольку SPO, вероятно, пройдет с премией к рыночной цене акций за получение контроля над компанией, и впоследствии миноритарии ТГК-11 смогут продать свои доли по данной цене SPO в ходе обязательной оферты по выкупу акций. Два стратегических покупателя проявили интерес. ТГК-11 может начать принимать заявки на акции допэмиссии и причитающиеся государству в конце января и завершить сделку 25 февраля, однако сроки могут быть перенесены на месяц. Объем дополнительного выпуска составляет 26,1% акций ТГК-11 от увеличенного акционерного капитала, а доля, причитающаяся государству, ? 21,3%. Наиболее вероятные стратегические покупатели акций ТГК-11, которые уже направили соответствующие письма, ? это Норильский никель и американская энергокомпания AES. Выгоды от развития энергетического сектора. Теплогенерирующие активы ТГК-11 расположены на западе Сибири ? холодном регионе, богатом нефтью и характеризующимся высоким спросом на тепло- и электроэнергию, в том числе со стороны нефтепроизводителей. Имея львиную долю угля в топливном балансе, ТГК-11 сравнительно менее чувствительна к росту цен на газ. Продолжающаяся либерализация рынка электроэнергии и возможное соединение ценовых зон оптового рынка электроэнергии Европы и Сибири будет выгодным ТГК-11, так как позволит снизить волатильность цен на электроэнергию в Сибири. В декабре прошлого года совет директоров РАО ЕЭС утвердил основные положения долгосрочных соглашений о поставках электроэнергии между ГидроОГК и крупнейшим российским производителем алюминия Rusal. Сами соглашения должны быть подписаны обеими сторонами в 2008 г. По этим контрактам (до 2016-2021 г.), электроэнергию у ГидроОГК будут покупать три завода Rusal ? Саяногорский, Хакасский и Новокузнецкий. Цена, заложенная в контракты, еще не разглашалась, однако, по словам представителя ГидроОГК, она будет коррелировать с ценами на электроэнергию на свободном рынке Сибири и алюминия на LME. В контракты с Rusal будут заложены цены ниже рыночных. Таким образом, максимальная цена может составлять 500-600 руб/МВтч, средняя ? 350-400 руб/МВтч и минимальная ? примерно 200 руб/МВтч. Основным исполнителем по этим контрактам должна стать Саяно-Шушенская ГЭС. С точки зрения ГидроОГК, эти долгосрочные контракты гарантируют сбыт электроэнергии в будущем, так как Rusal является одним из главных покупателей электроэнергии ГидроОГК в Сибири. Однако зависимость цены контракта от ситуации на мировых рынках алюминия ставит компанию в зависимость от рисков, связанных с высокой волатильностью на этих рынках. Вместе с тем, цена по контрактам остается неясной, и если в действительности она окажется значительно ниже рыночной, то компании это будет не так выгодно, как продажа электроэнергии на рынке. Компания Сибирьтелеком в 2008 г. планирует увеличить количество абонентов широкополосного доступа (ШПД) в Интернет в два раза, об этом сообщила пресс-служба компании. В 2007 г. Сибирьтелеком подключил 148.6 тыс. портов ШПД, доведя общее число пользователей Webstream (бренд компании, под которым предоставляется доступ в Интернет по технологии DSL — ИФ) до 212 тыс. человек. Таким образом, за 2007 г. абонентская база Webstream увеличилась более чем в 3 раза. В структуре абонентов Webstream около 85% составляют физические лица. В 2007 г. Сибирьтелеком сделал ставку на развитие услуг широкополосного интернет-доступа ? компания превысила годовые плановые показатели подключений DSL-портов на 11%. Высокая динамика прироста абонентов вызвана как объективной рыночной ситуацией и спросом на данные услуги, так и проведением маркетинговых акций, а также введением льготного тарифного плана. Сибирьтелеком активно инвестирует в модернизацию своей инфраструктуры: строит единую мультисервисную сеть на всей территории Сибири, внедряет сеть NGN. Удвоение количества абонентов широкополосного доступа в Интернет также является частью стратегии развития компании. Источник: Представитель ЗАО «Инвестиционная компания «ФИНАМ»: ООО «Финам-Красноярск»