Дума простимулирует деривативы

Депутат Госдумы Анатолий Аксаков подготовил поправки в закон о банкротстве кредитных организаций, которые предполагают перерасчет требований по прекращенным срочным сделкам банка-банкрота. По мнению г-на Аксакова, в случае принятия законопроекта кредитные риски банков ? участников рынка деривативов сократятся в пять раз, а сам рынок может вырасти до 500 млрд долл. Законопроект планируется внести на рассмотрение Госдумы в июне. Как рассказал РБК daily Анатолий Аксаков, по данным на 1 марта 2007 года объем обязательств российских банков по срочным сделкам составляет порядка 100 млрд долл. «Это немного, учитывая, что мировой рынок деривативов оценивается в 370 трлн долл., ? сказал Анатолий Аксаков. ? Одним из сдерживающих факторов для нашего рынка является законодательство о банкротстве кредитных организаций». По словам г-на Аксакова, сейчас в случае банкротства или ликвидации банка временная администрация или конкурсный управляющий вправе по своему усмотрению устанавливать, исполнение каких срочных сделок банк может заморозить, а какие должен провести. И по закону кредитор обязан исполнить свои обязательства перед банком-банкротом, даже если ему это уже совершенно невыгодно. «В результате рисковые позиции участников рынка деривативов по аналогии с другими странами, где действуют схожие правила, составляют примерно 2,7% от номинального объема сделок, ? добавляет Анатолий Аксаков. ? В случае принятия нашего законопроекта риски могут снизиться в пять раз, до 0,5%. Соответственно, это позволяет не менее чем в пять раз нарастить объемы и самого рынка деривативов в России». Вдобавок, как отмечается в пояснительной записке к законопроекту, текст которой есть в распоряжении РБК daily, оценка рисков неисполнения обязательства, дефолта или смешения активов в значительной мере построена на нормах законодательства о банкротстве. Законопроект, разработанный Анатолием Аксаковым, впервые в нашей стране вводит определение «ликвидационный неттинг». При этом предполагается, что ликвидационный неттинг смогут использовать лишь те банки ? участники срочного рынка, которые используют рамочный договор. Определение рамочного договора также прописано в законопроекте. Заключение рамочного договора позволит банкам и их кредиторам в случае банкротства кредитной организации прекратить все незавершенные срочные сделки. Контрагент в этом случае автоматически становится конкурсным кредитором. Кроме того, по каждой такой сделке будет рассчитываться стоимость замещающей (взаимной) позиции. С целью определить размер единого компенсационного требования стоимость всех таких позиций будет суммироваться. В итоге достигается такой же результат, как если бы отдельные требования о выплате денежных сумм по каждой из сделок зачитывались друг с другом. По словам Анатолия Аксакова, распространять механизм перерасчета требований на другие сделки кредитных организаций нецелесообразно из-за того, что это негативно отразится на объеме конкурсной массы. Первый заместитель гендиректора Агентства по страхованию вкладов Валерий Мирошников поддерживает введение ликвидационного неттинга. «Суть срочной сделки заключается либо в хеджировании позиций ее участников, либо в спекуляции, ? сказал РБК daily Валерий Мирошников. ? При этом никто не собирается реально осуществлять поставку, к примеру, валюты или товара. Однако в случае отзыва у банка лицензии временная администрация вправе потребовать осуществления реальной поставки». Впрочем, по словам Валерия Мирошникова, из законопроекта не совсем ясно, например, по какому валютному курсу неттинговать и на какой день, ведь в случае банкротства банка срочная сделка прекращается раньше времени. Исполнительный директор компании «Ренессанс Управление инвестициями» Татьяна Олифирова также не сомневается, что введение в российскую практику понятия «ликвидационный неттинг» действительно будет способствовать развитию отечественного рынка деривативов. «Этот законопроект в случае его принятия позволит увеличить глубину рынка деривативов для банков и позволит им совершать гораздо большее количество срочных сделок, ? добавляет член правления ММБ Иван Розинский. ? При заключении такой сделки банк должен понимать, что он берет на себя риск изменения, к примеру, процентной ставки, а не кредитный риск контрагента. В противном случае банк просто забивает свои лимиты на заключение других аналогичных сделок». По словам старшего вице-президента МДМ-Банка Василия Заблоцкого, любой банк, который совершает срочную сделку с другим банком, например сделку на фьючерсы на процентные ставки межбанковского денежного рынка, заинтересован в том, чтобы защитить себя на случай банкротства контрагента. «Ликвидационный неттинг является для таких банков дополнительной страховкой, поскольку становится понятно, как решать проблему в случае банкротства банка-контрагента», ? подчеркнул г-н Заблоцкий. Игорь ПЫЛАЕВ Источник: РБК daily