Кредитные каникулы станут инструментом сохранения устойчивости МСП
Основная причина появления такого инструмента заключается в росте финансовой нагрузки на бизнес в условиях ослабления рубля, высокой волатильности цен и дорогих кредитов на фоне все еще высокой ключевой ставки. Для МСП, часто работающих на грани маржинальности, даже временный разрыв ликвидности может стать критическим. Государство стремится снизить риск массовых дефолтов и поддержать предпринимателей, которые обеспечивают значительную долю рабочих мест в экономике.
Подобные меры поддержки уже применялись в России ранее, например, во время пандемии COVID-19, когда компании могли оформлять кредитные каникулы и реструктуризацию задолженности. Тогда эта мера помогла многим бизнесам пережить падение спроса и кассовые разрывы. В то же время для банков такие программы создавали риски роста просроченной задолженности, что сказывалось на их устойчивости.
В целом инициатива выглядит своевременной, так как она может дать бизнесу пространство для адаптации в условиях нестабильной экономики. При этом после завершения кредитных каникул рефинансировать прежние займы станет дешевле, так как обычно их одобряют сроком на шесть месяцев, за которые ключевая ставка в стране может существенно опуститься (уже в предстоящую пятницу мы ждем ее снижения на 100–200 б.п., до 16-17% годовых).
Однако кредитные каникулы не решают структурных проблем предпринимателей, а лишь временно смягчают давление долговой нагрузки. По нашему прогнозу на ближайший год, при умеренном спросе на кредитные каникулы они помогут снизить число банкротств в секторе МСП, но в долгосрочной перспективе ключевым фактором для бизнеса останется доступность финансирования и динамика процентных ставок, что опять же делает введение нового механизма поддержки МСП вполне своевременным.