Обзор рынка акций

Опубликованный 4 мая отчет Минтруда США о занятости в апреле указывает на существенное ослабление рынка труда, до сих пор считавшегося весьма здоровым. Рост числа новых рабочих мест стал минимальным с ноября 2004 г. и заметно отстал от консенсус-прогноза, а показатели за прошлые месяцы пересмотрены в сторону снижения. Уровень безработицы повысился с 4,4% до 4,5%, одновременно замедлился рост затрат на оплату труда. Сочетание этих факторов усиливает надежду на постепенный переход ФРС к снижению учетной ставки, составляющей с июня 2006 г. 5,25% годовых. Очередное заседание ФРС состоится 9 мая. «Хотя никто не ожидает, что по его итогам ставка может быть изменена, рынок с нетерпением ждет текста заявления с оценками баланса риска торможения экономики и инфляции. На фоне позитивных внешних факторов и общего спокойствия на мировых рынках в преддверии заседания Комитета по открытому рынку ФРС, динамику российских бумаг на этой неделе определили корпоративные отчеты и новости о потенциальных сделках слияний и поглощений. Падение акций приостановилось, а основной индикатор фондового рынка смог закрепиться выше уровня в 1900 пунктов. В целом котировки бумаг оставались стабильными, какой-либо активности участники рынка не проявили. В центре внимания российских инвесторов находились бумаги Норильского никеля, подорожавшие за пару дней более чем на 5%. Стало известно о намерении ГМК приобрести контрольный пакет акций компании LionOre Mining, крупного австралийского производителя никеля и драгоценных металлов. Общая сумма сделки может составить $4.7 млрд, что подразумевает премию в 16,2% к аналогичному предложению, сделанному Xstrata. В прошлом году LionOre произвела 34 тыс. тонн никеля и 155 тыс. тонн тройских унций золота. Рынок позитивно воспринял новости, т.к. присоединение LionOre к ГМК позволит объединенному предприятию расширить географию деятельности и увеличить объем производства. В нефтегазовом секторе лидерами роста стали бумаги Лукойла (+1,07%). Положительные для Роснефти итоги аукциона по продаже активов ЮКОСа не оказали заметной поддержки бумагам. В пятницу акции компании находились в отрицательной зоне, потеряв цене 0,39%. Перспективы российского рынка акций в среднесрочной перспективе остаются неопределенными. В апреле рынок показал слабые результаты, заметно отстав от мировых индексов. Интерес западных фондов к российским бумагам снизился на фоне общего охлаждения интереса к бумагам развивающихся рынков. Внутренних ресурсов и свежих инвестиционных идей также оказалось недостаточно для поддержания роста индекса. Нефтегазовая отрасль, на долю которой приходится около 45% российского рынка акций, стала аутсайдером как по стоимости представленных на бирже бумаг, так и по динамике финансовых показателей. На этом фоне отток средств в бумаги компаний, ориентированных на внутренний спрос, стал более заметным. За прошедший месяц лучшие результаты продемонстрировали банковский и телекоммуникационный сектор, акции которых подорожали в среднем на 8%. Как следствие, на рынке стали появляться мнения о необходимости пересмотра состава индекса РТС в связи с тем, что текущий вес бумаг перестал в полной мере отражать происходящие изменения в российской экономике. Полагаем, что в ближайшие месяцы больший потенциальный доход принесет диверсифицированный портфель, ориентированный прежде всего на отдельные компании, а не на секторы рынка. Ликвидные бумаги будут оставаться под давлением, при этом компании второго и третьего эшелона станут потенциально более интересными объектами для инвестиций. Источник: Представитель ЗАО «Инвестиционная компания «ФИНАМ»: ООО «Инвестиционный центр «Эффективные финансы»