Обзор рынка акций

Новый «Черный вторник». Сегодняшний обвал на российском фондовом рынке плохо поддается логическим объяснением. Внешний негатив, безусловно, присутствовал на рынке. Тем не менее, отрицательное закрытие американских рынков и коррекция цен на сырье могут объяснить лишь 1.5-2% снижение, но отнюдь не 4% падение индекса РТС. Скорее всего, крупные отечественные и западные инвестиционные фонды, приняв во внимание возросшие инвестиционные риски и сделав соответствующие поправки в свои инвестиционные декларации, продолжают активно сокращать позиции по российским активам, опасаясь возможных негативных последствий российско-грузинского конфликта. Риски действительно повысились - это и возможное наложение санкций, запрет на вступление в ВТО (не важно, проиграет ли Россия от этого или нет), увеличение Россией военных расходов, расходов на помощь Южной Осетии и т.д. Одним словом, западные инвесторы владеющие в совокупности 40% российского free-float, намеренно или вынужденно, выходят из рынка. А покупателей пока не видно.

Рынок сегодня полностью проигнорировал положительную статистику из Германии, опубликованную исследовательским институтом ZEW. Напомним, что рост доверия инвесторов и аналитиков к экономике Германии превысил прогноз, увеличившись до -55.5 пункта. Тем не менее, на выход статистики из Соединенных Штатов, которая оказалась существенно хуже ожиданий (число новостроек упало до 17-летнего минимума, цены производителей выросли на 1.2%, вместо ожидаемых 0.6%), фьючерсы на S&P отреагировали падением до -13 пунктов. К счастью (или, может быть, к несчастью), отечественный рынок к моменту выхода статистики уже настолько просел, что продавать бумаги оказалось попросту некому. Бумаги завершают день на рекордно низких уровнях: "Газпром" (-7.3%), "СЗТелеком" (-10.2%), "ЛУКОЙЛ" (-7.8%), "Сбербанк" (-4.9%), "Сургутнефтегаз" (-9%).

В нынешней ситуации все внимание инвесторов будет приковано к внешним рынкам. Корпоративные новости уйдут на второй план. Тем не менее, заметим, что премьер Владимир Путин сегодня отметил позитивные изменения для состояния конкуренции в металлургической отрасли, произошедшие после публичной критики "Мечела". Премьер, в частности, отметил, что были заключены долгосрочные договоры между металлургами и производителями сырья. Для стратегических инвесторов это может послужить положительным сигналом.

Но американском рынке все ждут еще одной волны снижения ( наш рынок «не заметил» 10% роста американских индексов за последний месяц ) и единственный шанс для отечественного рынка это рост цен на сырье на фоне возрастающего спроса в Азии.

Для акций еще существуют уровни поддержки которые не были пробиты – Газпром 228, Роснефть 170, ЛУКойл 1620, Сбербанк 50, ВТБ 0,067 ( 50% от цены размещения ).

Приход свежих денег на рынки ожидается не раньше сентября 2008 года, а восстановление возможно лишь к декабрю.

Источник: Представитель ЗАО «Инвестиционная компания «ФИНАМ»:
ООО «Финам-Красноярск»