Обзор рынка акций

Во вторник российский рынок акций продемонстрировал разнонаправленную динамику в течение сессии, однако по итогам торгов индекс РТС вырос на 0,7% до 2180,22 пункта. Динамика соответствовала тенденции на западных рынках, индексы которых менялись из плюса в минус несколько раз за день. Российский рынок открылся ростом, несмотря на сильное снижение американских индексов накануне (на 1,7-1,8%). Доходность 10-летних US Treasuries вчера упала до 4,08%, что говорит о перетоке средств инвесторов в наиболее надежные активы. Негативноеым событием, которое в середине дня потянуло рынки вниз, стало появление данных Freddie Mac, второй по величине ипотечной компании США. По итогам третьего квартала компания получила убыток в размере $2,02 млрд., что оказалось в несколько раз хуже рыночных прогнозов. Позитивное ? отчетность Hewlett-Packard, превысивший ожидания рынка. До последнего квартала чистая прибыль компании выросла на 28% до $2,16 млрд. Кроме того, компания объявила о программе выкупа акций на сумму в $8 млрд. Вечером была опубликована важная статистика США, данные которой оказались выше ожиданий рынка. Число новостроек в октябре неожиданно выросло на 3% — до 1,229 млн., тогда как ожидалось снижение до 1,17 млн. С другой стороны, число разрешений на строительство упало на 6,6% до 1,178 млн. В связи с этим реакция на выход статистики оказалась нейтральной. Вечером внимание инвесторов будет приковано к публикации «минуток» ФРС ? протокола последнего заседания 30-31 октября. Рынок будет внимательно следить за комментариями по поводу текущего состояния в экономике и ипотечном секторе, а также искать новые подтверждения своим ожиданиям по понижению ставки на ближайшем заседании 11 декабря. Нефтяные котировки марки Brent в течение российской торговой сессии выросли на $1,2 — до уровня в $93,5. Основной причиной роста цен стало очередное ослабление доллара, который достиг новой рекордно низкой отметки в $1,4814 к евро на ожиданиях слабой статистики по недвижимости и очередного снижения ставки рефинансирования в США. В связи с этим лучше рынка смотрелись некоторые бумаги нефтегазового сектора. Акции Татнефти выросли на 2%, ЛУКОЙЛа ? на 1,5%, Газпромнефти ? на 0,8%. Бумаги Газпрома выросли почти на 0,7% — до 313 руб. Банк Москвы отчитался за первое полугодие 2007г. по МСФО. Результаты получились сильными, однако акции банка имеют ограниченный потенциал роста в среднесрочной перспективе (P/BV на уровне 3,3х, P/E ? 19х). Чистая прибыль банка выросла почти в 2 раза — с 2,54 млрд. руб. до 4,92 млрд. Активы увеличились на 19% до 453 млрд. руб., а собственный капитал ? на 36% до 43,53 млрд. руб. В целом акции выглядели хуже рынка. Акции ВТБ снижались на 1,6%, Росбанка ? на 1,2%, обыкновенные акции Сбербанка — на 0,7%, привилегированные ? на 0,4%. На фоне хорошей отчетности акции Банка Москвы выглядели лучше рынка, продемонстрировав рост на 0,6%. Вчера начались торги бумагами Уралкалия на ММВБ после проведения IPO на Лондонской бирже в октябре этого года. Котировки бумаг компании сложились несколько выше (на 7%), чем цена на РТС ($4,6). Акции Норникеля выросли на 2,6% до 6830 руб. после падения почти на 14% в течение последних трех сессий. Экономические события: Из компаний телекоммуникационной отрасли сегодня МТС опубликовала свои финансовые результаты за девять месяцев 2007 года по US GAAP, что оказалось в рамках ожиданий инвесторов. Выручка оператора связи выросла на 29,4% до $5 926,0 млн. Показатель EBITDA увеличился на 35,1% до $3 096,5 млн. с ростом маржи на 2,2 п.п. до 52,3%. Чистая прибыль МТС выросла на 66,9% до $1 611,2 млн., а вот ее рентабельность показала рост на 6,1 п.п. до 27,2%. Основной рост выручки стал следствием увеличения средневзвешенного ARPU на 29,2% до $10,4. По итогам сессии котировки акций компании снизились на 0,23%. Государство согласилось с необходимостью допэмиссии акций «Иркутскэнерго», которую планирует выкупить холдинг «Базовый элемент». Госдоля в компании в итоге снизится до блокпакета с 40%. Сегодня высокоэффективная энергетическая база «Иркутскэнерго» включает в себя объекты гидро- и теплоэнергетики: 3 гидроэлектростанции, 9 теплоэлектростанций, электрические сети (в том числе системообразующие сети напряжением 500 кВ), тепловые сети. Иркутская энергосистема является избыточной. По мощности и объемам производства энергосистема способна выработать более 70 млрд кВтч электрической и до 46 млн Гкал тепловой энергии. Установленная мощность Иркутской энергосистемы — 12,9 тыс МВт. ОАО «Иркутскэнерго» — одна из крупнейших в стране. По итогам 2004 года компания находится на третьем месте среди российских компаний по производству электроэнергии, на втором ? по производству теплоэнергии. В Сибири ОАО «Иркутскэнерго» по производству электро- и теплоэнергии занимает первое место. По словам генерального директора Евросибэнерго (входит в Базэл) Владимира Кирюхина, комитет по стратегии Иркутскэнерго одобрил проведение допэмиссии акций. Ожидается, что в январе данный вопрос будет вынесен на Совет директоров. При этом Евросибэнерго намерено выкупить всю допэмиссию, которая по базовому сценарию составит 75 млрд руб. (более $ 3 млрд). В настоящий момент Евросибэнерго принадлежит около 49 % акций, а Росимуществу ? 40 %. Если допэмиссия будет полностью выкуплена Евросибэнерго, доля компании в Иркутскэнерго увеличится до 64 %, а доля государства снизится до 28.8 %. При этом Евросибэнерго готово сохранить количество представителей государства в Совете директоров Иркутскэнерго ? четыре из десяти мест. В настоящий момент рассматривается вопрос о передаче госпакета в Иркутскэнерго в уставной капитал Гидро-ОГК. Перевод госпакета акций Иркутскэнерго на баланс ГидроОГК приведет к тому, что ГидроОГК кардинально пересмотрит тарифную политику Иркутскэнерго, что может способствовать существенному росту финансовых показателей компании. Однако против подобной передачи резко выступает Базэл, поскольку основными потребителями электроэнергии выступают алюминиевые заводы объединенной компании «Российский алюминий» (создана в 2007 г. путем объединения РУСАЛа и СУАЛа), а рост тарифов на электроэнергию приведет к снижению рентабельности алюминиевого бизнеса. Необходимость проведения допэмиссии Евросибэнерго объясняет потребностями Иркутскэнерго в значительных инвестициях в расширение мощностей для удовлетворения потребностей Иркутской области. Если Базэлу удастся провести допэмиссию до передачи госпакета в капитал Гидро-ОГК, допэмиссия будет полностью выкуплена Евросибэнерго, которое получит полный контроль над Иркутскэнерго. В противном случае Гидро-ОГК может принять участие в допэмиссии и сохранить долю на прежнем уровне. Источник: Представитель ЗАО «Инвестиционная компания «ФИНАМ»: ООО «Финам-Красноярск»