Обзор рынка акций

Позитивная динамика на мировых фондовых площадках стала основным поводом для роста российского рынка. Индекс РТС в пятницу вырос на 1,82% до отметки 2220 пунктов, а значение индекса ММВБ достигло 1850,6 пункта, что на 1,54% выше уровня предыдущего закрытия. Большинство «голубых фишек» по итогам дня продемонстрировало неплохой подъем, несмотря на заметное снижение цен на нефть ? ее стоимость опустились ниже $90 за баррель. Котировки ВТБ на ММВБ выросли на 2,93%, «Газпрома» ? на 2,37%, «Роснефти» ? на 2,35%, Сбербанка ? на 1,36%. Наибольшим спросом пользовались бумаги «Газпрома». На долю холдинга пришлось около четверти от совокупного оборота по российским акциям, который превысил $3,5 млрд. Экономические события: Привлечение «Мечелом» $2 млрд в ходе IPO горнодобывающего дивизиона, вполне реально. Можно смело предположить, что IPO будет иметь успех. Торонтская фондовая биржа дает большие надежды на то, что все кончится в пользу «Мечела». Кроме того, стоит учесть тот факт, что цена на акции ОАО «Эльгауголь», которую предложили, максимальна из всех возможных. Представим, что акции проданы и удачно. В такой ситуации котировки «Мечела» взлетят вверх. Но есть и второй вариант развития событий. Тогда спад может достичь 0,8%. В случае роста следует ожидать примерно +1,1%. Определенно можно сказать только то, что «Мечел» не сильно рискует, размещая акции на Торонтской фондовой бирже. Сбрасывать активы не рекомендуется, равно, как и покупать акции «Мечела» в данный момент. По сообщениям в СМИ, Алла Алешкина освободила должность, занимаемую в Сбербанке, и, скорее всего, возглавит банковский проект, который будет реализован в рамках государством программы модернизации почтовой службы России на сумму 200 млрд руб ($8 млрд). Этот проект стоит приблизительно 50 млрд руб ($2 млрд) и может быть реализован на базе Связьбанка или на базе почтовых отделений. Новость о том, что старая команда менеджеров немедленно покидает банк вслед за бывшим главой, осложняет Герману Грефу задачу вступления в должность. Тем не менее, фондовый рынок в большей степени будет реагировать на финансовые результаты банка, а не на кадровые перестановки в высшем руководстве. Коэффициенты утверждены. По сообщениям пресс-службы РАО ЕЭС, в ходе прошедшего Совета Директоров энергохолдинга были утверждены коэффициенты конвертации акций распредкомпаний в акции целевых МРСК. Коэффициенты утверждены для МРСК Юга, МРСК Северного Кавказа, МРСК Урала, МРСК Центра и МРСК Волги. Коэффициенты конвертации были рассчитаны на основе ранее утвержденных оценок стоимости распредкомпаний. С учетом утвержденных коэффициентов и текущей рыночной цены, наиболее дешевым способом входа в соответствующие МРСК могут стать -МРСК Юга: обыкновенные и привилегированные акции Ростовэнерго -МРСК Северного Кавказа: обыкновенные акции Дагэнерго -МРСК Центра: обыкновенные акции Липецкэнерго, привилегированные акции следующих распредкомпаний: Ярэнерго, Костромаэнерго, Смоленскэнерго, Курскэнерго и Воронежэнерго -МРСК Урала: привилегированные акции Пермьэнерго. При сравнении не учитывались акции Курганэнерго из-за сверхнизкой ликвидности бумаги. -МРСК Волги: обыкновенные акции Мордовэнерго, привилегированные акции Волжской МРК. Вход через привилегированные акции дешевле за счет большего рыночного дисконта в оценке. Новость положительна в свете снижения потенциальных рисков, связанных с процессом консолидации и неопределенностью с конечными коэффициентами конвертации. Максимальный стимул для роста капитализации получат компании, вход через акции которых в целевые МРСК получился наиболее дешевым. РАО одобрило продажу госдоли в Мосэнерго правительству Москвы. СД РАО ЕЭС одобрил продажу доли в Мосэнерго, приходящейся на долю государства, правительству Москвы. С учетом установленной цены продажи в 6.5 рубля за акцию, сумма сделки составит 2.2 млрд. долл. По итогам покупки город сможет аккумулировать блокирующий пакет. Договор купли-продажи должен быть подписан до 1 февраля 2008г. Полная оплата акций должна состояться до 30 января 2009 года. РАО не смогло реализовать первоначальный план реализации госдоли. На данный момент РАО контролирует 36.2% генерации, из которых доля государства составляет 21.1%, на долю города приходится 5.4% компании. Газпром по итогам обязательной оферты аккумулировал 53% генерации. Первоначально РАО планировало продать единым лотом госдолю и долю города новому стратегу. Однако из-за принципиальной позиции правительства Москвы энергохолдинг вынужден был отказаться от своих планов. Самым реальным вариантом дальнейшего развития событий выглядела продажа по оферте РАО и городом 8% и 5.4% генерации соответственно. Но по итогам оферты ни РАО, ни правительство Москвы так не воспользовались своим правом. Новость потенциально негативна для акций Мосэнерго, учитывая напряженные отношения между правительством Москвы и Газпромом. Несмотря на это, в краткосрочной перспективе можно ожидать мощную игру на повышение на малых объемах на фоне данной новости. Однако с учетом отсутствия возможной оферты, эффект от данной новости будет не долгим. Не исключено, что правительство Москвы может использовать блокирующий голос в Мосэнерго как рычаг давления на Газпром с целью решения собственных задач в МТК и объединенной МГЭСК-МОЭСК. Более того, вероятно, что и к городу, и к Газпрому могут возникнуть вопросы со стороны ФАС, так как с учетом действующего законодательства компании не могут одновременно владеть долями и в генерации, и в сетях. Источник: Представитель ЗАО «Инвестиционная компания «ФИНАМ»: ООО «Финам-Красноярск»