Обзор рынка акций

На открытии торгов в среду российские быки решили сыграть результаты заседания ФРС. Накануне было принято решение сохранить ставку по Федеральным Фондам на уровне 5,25%, что и добавило драйва покупателям. Последующие комментарии не вызвали удивления — Бен Бернанке, похоже, решил до конца придерживаться так полюбившейся ему защитной стратегии, суть которой сводится к следующему: ничего не делать. В сущности, с момента вступления на пост главы ФРС Бернанке ни разу не изменял своей стратегии. До поры до времени это срабатывало, но вряд ли это сработает и сейчас. США стоят на пороге серьезного замедления роста, и ставку придется снизить. Инвесторы это почувствовали. Текст инструкции ФРС выглядит довольно сдержанным, однако можно сделать вывод, что текущая ситуация угрожает экономическим перспективам в более сильных масштабах, нежели предполагалось ранее. Нет, Бернанке, не намерен пока что приносить в жертву ценовую стабильность, риски инфляции по-прежнему высоки. Он также уверен в том, что американская экономика, вероятно, справится с воздействием дефолтов по ипотечным кредитам высокого риска. Но, кажется, такая уверенность — лишь попытка успокоить рынки. Ситуация должна стать еще хуже, чтобы ФРС снизила ставки. Но основа силы американской экономики — потребительский спрос — ныне подорвана. Тем не менее, Wall Street отреагировала на решение ФРС сдержанным оптимизмом. Прямо как во времена Алана Гринспена. Основные фондовые индексы накануне закрылись в «плюсе», чем не преминули воспользоваться российские игроки. Торги в России стартовали на оптимистичной ноте, несмотря на тревожную ситуацию на рынке нефти. Очевидно, в ближайшее время «тактика следования за Wall Street» останется в силе. По результатам торговой сессии индекс РТС вырос на 1,82%, составив 1987,25 пункта. Лидерами роста по итогам дня оказались акции нефтегазовых компаний: Сургутнефтегаз (+3,27%) Татнефть (+2,9%), Газпром (+2,5%) Лукойл (+2,4%), Роснефть (+1,8%), Газпром нефть (+1,17%). Акции ГМК Норникель показали рост на ММВБ на 1,32%, несмотря на падение цен на никель. Обыкновенные акции Сбербанка на ММВБ подорожали на 2,14%, а привилегированные ? на 1,97%. Акции ВТБ продолжают демонстрировать невыразительную динамику и торговаться ниже цены размещения: рост их котировок на ММВБ составил лишь 0,52%. Хуже рынка выглядели акции РАО «ЕЭС России»: обыкновенные акции энергохолдинга подорожали на 1,1%, а привилегированные ? лишь на 0,66%. Остальные «голубые фишки» продемонстрировали следующую динамику: МТС (+1,72%), Ростелеком (+2,18%). Объем торгов на ММВБ вырос до $ 8 359,05 млн., а в классической секции РТС он достиг уровня $ 54,45 млн. Корпоративные новости: ГМК Норильский никель в ходе реализации обязательного предложения по выкупу акций ОГК-3 увеличил свою долю в компании до 53.83% с 46.6% акций, говорится в сообщении ГМК. Всего в рамках обязательного предложения Норникель приобрел акций ОГК-3 на сумму 15.5 млрд руб. РАО ЕЭС, владевшее 37.1% акций компании, собиралось в ходе оферты продать Норникелю часть пакета акций ОГК-3 (которая должна была в рамках реорганизации достаться государству — примерно 19%), однако энергохолдинг не воспользовался данной офертой, что и стало причиной снижения запланированной доли ГМК в ОГК-3 с ожидаемой 73.5% до 53.83%. За период действия оферты акционерами РАО ЕЭС были приняты решения об обмене акциями генкомпаний через механизм спецхолдингов. В результате обмена, в котором участвовал и Норильский никель, доля государства в ОГК-3 снизилась до приблизительно 10% акций. После этого ГМК сделала РАО ЕЭС новое предложение о выкупе акций, и энергохолдинг намерен им воспользоваться. Скорее всего, выкуп оставшейся доли энергохолдинга в ОГК-3 произойдет после заседания совета директоров РАО ЕЭС 31 августа, на котором будет утвержден разделительный баланс энергохолдинга и количество акций ОГК-3, находящихся на его балансе. Таким образом, если РАО ЕЭС продаст Норникелю все акции ОГК-3 в рамках второй оферты, ГМК увеличит пакет в генкомпании примерно до 65%. Еще 14.3% акций ОГК-3 Норникель получит в рамках обмена акциями генкомпаний с другими миноритарными акционерами после 1 июля 2008 года. Таким образом, Норильский никель будет наращивать свою долю в ОГК-3 постепенно в течение ближайшего года, что, на наш взгляд, не является критичным событием для котировок акций ОГК-3, поскольку цена выкупа оставшихся акций вряд ли превысит цену выкупа допэмиссии и цену выставленной оферты — 4.54 руб, которая очень близка к текущим рыночным котировкам генкомпании Холдинг Северсталь-Авто направил в Минэкономразвития заявку на промышленную сборку автомобилей японской марки Isuzu, средние и грузовые версии которых он планирует собирать на своем заводе в свободной экономической зоне в Елабуге. Ранее сообщалось, что руководство Северсталь-Авто подписало с представителями Isuzu договор о создании совместного предприятия по выпуску автомобилей Isuzu. Кроме того, по словам представителей Северсталь-Авто, совместное предприятие планирует организовать производство двигателей для своих грузовиков. Первые грузовики с конвейера начнут сходить в I квартале 2008 г. Подписание соглашения с Минэкономразвития является обязательным моментом для развертывания промсборки на территории РФ. Северсталь-Авто получит возможность ввозить комплектующие для автомобилей беспошлинно либо по сниженным ставкам. Взамен компания берет на себя обязательство в течение ближайших лет довести локализацию производства до 30%. Северсталь-Авто предпринимает агрессивную стратегию по организации на своих мощностях производства автомобилей зарубежных марок, имеющих хорошие перспективы на растущем российском рынке. Эта стратегия достаточно быстро реализуется — уже идет производство корейских внедорожников SsangYong, итальянских легковых автомобилей марки Fiat, легких грузовиков Isuzu. ОГК-2 планирует начать процедуру размещения акций дополнительной эмиссии на российских площадках и в Лондоне в начале сентября, сообщает агентство Рейтер. Ожидается, что допэмиссия может принести генкомпании около $2 млрд. Стратегическим инвестором ОГК-2 по результатам энергообмена выступает Газпром с пакетом порядка 55%. Напомним, что совет директоров РАО ЕЭС утвердил предельный размер объявленных акций ОГК-2: 12 млрд акций, что составляет 45.32% от текущего уставного капитала и 31.18 % от увеличенного уставного капитала. ФСФР уже выдала ОГК-2 разрешение на обращение за рубежом 8.4 млрд акций. IPO ОГК-2 позволит компании привлечь запланированный объем средств, однако серьезного превышения текущих рыночных котировок может не произойти. Компания Балтика, лидер российского пивоваренного рынка, объявила финансовые результаты деятельности по МСФО за 1 пол. 2007 г. Согласно опубликованным данным, объем продаж всей продукции компании в натуральном выражении увеличился за отчётный период на 29.6% до 21.8 млн. гл., продажи пива составили 21,5 млн. гл., что на 30.0% больше, чем в 1 пол. прошлого года. Во 2 кв. 2007 года продажи компании повысились на 22.7% до 13.1 млн. гл., продажи пива — на 23.3% до 12,9 млн. гл. Ключевой бренд Балтика показал рост продаж в России на 42.7%, доля бренда на рынке выросла на 1.7% и составила 11.8%, по оценкам компании. Объем экспортных продаж вырос на 15% по сравнению с соответствующим периодом прошлого года и составил 0.9 млн. гл. С учетом лицензионных продаж на Украине рост продаж за рубежом увеличился на 25.2% к прошлому году. По словам президента компании А.Артемьева, высокие финансовые результаты в 1 пол. 2007 года были достигнуты благодаря росту продаж и рынка, развитию ведущих брендов и премиализации портфеля, а также остатку синергетического эффекта от объединения компаний в размере $20 млн. В 1 пол. 2007 года компании удалось как закрепить лидерские позиции на российском рынке пива (доля рынка компании выросла на 1.9% до 37.6%), так и расширить присутствие на международных рынках (Балтика вышла на новые для себя зарубежные рынки Швейцарии, Северной Кореи, Мексики, возобновила поставки пива в Монголию, также было подписано лицензионное соглашение на производство сорта Балтика 3 Классическое в Великобритании). В 1 пол. 2007 года инвестиции Балтики составили 143 млн. евро. В марте 2007 года в Ярославле была открыта новая солодовня мощностью более 50 тыс. тонн солода в год. Продолжалась реализация проекта по утроению мощностей завода компании в Самаре с 2 до 6.5 млн. гл. в год и строительство нового завода в Новосибирске, проектной мощностью 4.5 млн. гл. в год. Существенная часть инвестиций в 1 пол. 2007 г. была направлена на реализацию маркетинговых инноваций. Государственная «АЛРОСА» купит 25%+1 акцию «Полюс Золото». Об этом стало известно вчера По сообщению источников «Интерфакса», об этом может быть объявлено совсем скоро, причем пакет купит консорциум инвесторов, а продавцом выступит инвестгруппа «Онэксим» Михаила Прохорова. Другим крупнейшим акционером «Полюса» остается президент ХК «Интеррос» Владимир Потанин. Нет смысла комментировать сам факт покупки, слухи об этом ходят уже давно. Вероятно, «АЛРОСА» не остановится на пакете в 25%: государству интересен контрольный пакет. Более интересной представляется нынешняя позиция Прохорова. На днях он решил вновь побороться за место в совете директоров «Норникеля», ходят слухи о том, что Прохоров готов продать О. Дерипаске 47% акций ОАО Сити“, теперь вот продажа «Полюс Золото».Вероятно, борьба за «Норникель» обостряется. Раздел активов между Прохоровым и Потаниным, по всей видимости, идет не так гладко, как хотелось бы. Возможно это и не так, но со стороны все представляется именно в таких красках. Таким образом, риски миноритариев ГМК могут существенно вырасти. Что касается «Полюс Золота», то непонятна реакция инвесторов — рост котировок акций компании представляется нелогичным. Государство — не лучший собственник, тем более что сейчас «Полюс Золото» — отменный актив с отличным менеджментом. Источник: Представитель ЗАО «Инвестиционная компания «ФИНАМ»: ООО «Финам-Красноярск»