Пик привлекательности вкладов пройдет

Средняя максимальная ставка по рублевым вкладам в крупнейших банках во второй декаде сентября снизилась 15,59% в первой декаде и 15,7% в конце августа до 15,56%. Это отражает постепенное движение доходности депозитов после доведения ключевой ставки до 17%. В мониторинг ЦБ входят десять системно значимых игроков, от Сбербанка и ВТБ до МКБ и Т-банка, и именно по их продуктам регулятор оценивает динамику предложений. Для вкладчиков это означает, что пик привлекательности депозитов остался позади, а банки начинают мягко адаптироваться к новым монетарным условиям.

Основная причина снижения ставок — это политика ЦБ, нацеленная на постепенное удешевление заимствований в экономике. Банкам становится дешевле привлекать ресурсы, и они снижают доходность по вкладам. Последствия будут видны через несколько месяцев: как только ключевая ставка приблизится к 15% и ниже, доходность депозитов перестанет перекрывать инфляционные ожидания населения и бизнеса. В этот момент часть частных инвесторов начнет активнее искать альтернативы, и прежде всего на фондовом рынке РФ. Пока массового перетока средств не наблюдается, но по мере закрепления тенденции к снижению ставок можно ожидать роста интереса к облигациям, дивидендным акциям и фондам, думаю уже ближе к середине 2026 года.

До конца года ставки по депозитам, по нашим оценкам, останутся в диапазоне 15–15,3% годовых. ЦБ будет постепенно смягчать политику, ориентируясь на замедление инфляции и бюджетные параметры, а ключевая ставка может снизиться до 16%. Для банков это создаст пространство для дальнейшего пересмотра доходности вкладов. Таким образом, текущие уровни можно рассматривать как плато, а в перспективе 2026 года ставки будут стремиться к диапазону 13–14% годовых, что окончательно закрепит интерес населения к более рискованным, но и более доходным инвестиционным инструментам.