Рубль упал до минимумов с конца июля

В четверг, 4 сентября, китайский юань укрепился на Московской бирже по отношению к рублю на 0,85%, достигнув отметки 11,44 руб. впервые с конца июля. Стоимость доллара также сегодня растет на 0,87%, до 81,7 руб., а курс евро поднимается на 0,24%, до 94,7 руб. Центральный банк РФ установил официальный курс доллара на 4 сентября на уровне 80,8488 руб. (+25,41 коп.) и евро на отметке в 94,2539 руб. (+41,66 коп.), что также отражает давление на национальную валюту.

Снижение курса рубля связано с отменой указа об обязательной репатриацией валютной выручки экспортерами, падением мировых цен на нефть, ожиданиями очередного снижения ключевой ставки ЦБ на заседании 12 сентября, а также сохраняющейся неопределенностью вокруг урегулирования конфликта на Украине.

Эталонный сорт нефти марки Brent сегодня дешевеет на 0,80%, до $67,07 за баррель, снижение стоимости черного золота наблюдается второй день подряд, что связано с вероятным увеличением квот ОПЕК+ на добычу в октябре, которую участники картеля обсудят 7 сентября. В случае достижения договоренностей об увеличении это может привести к профициту на рынке и дальнейшему давлению на нефтяные котировки.

Дополнительное влияние оказывают геополитические риски, включая неопределенность вокруг переговоров по Украине: заявления президента США Дональда Трампа по этой теме пока не принесли ясности, и новые санкции в отношении России вполне вероятны.

Также давление усиливают ожидания смягчения денежно-кредитной политики ЦБ на заседании 12 сентября, что снижает привлекательность рубля и увеличивает рост спроса на валюту со стороны импортеров на фоне восстановления потребительской активности. Отмена обязательной продажи валютной выручки экспортерами наряду с падением нефтегазовых доходов РФ в августе на 25% в годовом выражении, сокращает предложение валюты в период сезонного увеличения спроса на нее со стороны импортеров, что создает дисбаланс и поддерживает ослабление рубля.

В текущих условиях рубль, вероятно, останется под давлением до конца 2025 года. Курс доллара в сентябре может колебаться в диапазоне 80–83 руб. с потенциалом роста до 88–92 руб. к декабрю при сохранении негативных факторов. Евро может достичь 95 руб. в ближайшие дни и вырасти до 100–110 руб. к концу года, а юань - до 11,5 руб. уже в текущем месяце с возможным выходом к 12–13 руб. к концу года. Учитывая риски дальнейшего падения нефти и геополитической нестабильности, рекомендуем инвесторам учитывать сценарии ослабления рубля и диверсифицировать активы, включая иностранную валюту и золото.