Рубль в ноябре может перейти к умеренному ослаблению

Рубль заканчивает октябрь укреплением. Поддержку рублю продолжит оказывать внешняя торговля. По данным ЦБ, за январь–август профицит счета текущих операций вырос до $35 млрд против $21 млрд годом ранее, а положительное сальдо торговли до $91,6 млрд с $73,3 млрд. Brent в конце октября торгуется около $115 за баррель, поэтому валютная выручка экспортеров может оставаться высокой и в ноябре.

Сдерживать укрепление рубля будут покупки валюты по бюджетному правилу, в его рамках Минфин с 7 октября по 6 ноября направляет на них 279,4 млрд рублей, или 12,7 млрд рублей в день. В начале ноября также ослабнет поддержка со стороны октябрьского налогового периода, а ближе к декабрю возрастет спрос импортеров на валюту.

Ключевая ставка 14% продолжит сдерживать импортный спрос и поддерживать привлекательность рублевых сбережений. Инфляционные ожидания населения, по данным ЦБ, в октябре снизились с 14,2% до 13,2%, но остаются высокими, поэтому быстрого смягчения монетарной политики регулятора ждать не стоит. В ноябре ожидаем доллар в диапазоне 80-86 рублей, евро в районе 90-96 рублей, юань  в коридоре 12-12,7 рубля. К концу месяца доллар может приблизиться к 83-88 рублям, если нефть не подорожает еще сильнее.