ЦБ: инфляционные ожидания россиян выросли до 13,4% в мае

Ожидания населения по будущей инфляции — один из основных факторов, на основании которых Банк России принимает решение по ключевой ставке

Инфляционные ожидания населения России в мае 2025 года увеличились на 0,3 п.п., до 13,4% по сравнению с апрелем, следует из опроса «инФОМ», проведенного по заказу Банка России с 30 апреля по 14 мая 2025 года.

Ожидаемая населением инфляция второй месяц подряд показывает рост после непродолжительного цикла снижения в феврале и марте 2025 года. В апреле 2025 года россияне давали оценку инфляции на год вперед на уровне 13,1%, в марте — 12,9%, в феврале — 13,7%, в январе — 14%.

При этом оценка наблюдаемой населением годовой инфляции в мае, наоборот, снизилась на 0,4 п.п. и составила 15,5%.



При этом ожидания по темпам инфляции на горизонте года разошлись в противоположных направлениях у тех, кто имеет сбережения, и у тех, кто нет. Согласно опросу, у респондентов со сбережениями они снизились — с 12,4% в апреле до 11,6% в мае, а у респондентов без сбережений резко выросли — с 13,9% до 15%.

Оценка уже наблюдаемой инфляции у участников опроса без сбережений в мае снизилась до 16,8% (в апреле было 17,4%), оценка респондентов со сбережениями также показала снижение до 14% после 14,2% в апреле.

Совет директоров Банка России на заседании 25 апреля принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 21% годовых, что не стало сюрпризом для рынка. Регулятор в четвертый раз подряд оставил ставку неизменной, она по-прежнему находится на историческом максимуме.

Банк России в пресс-релизе подчеркнул, что текущее инфляционное давление продолжает снижаться, но по-прежнему остается высоким. При этом сигнал регулятора во второй раз подряд не содержит формулировок о возможности повышения ставки.

Более того, ЦБ понизил ожидания по среднему значению ставки. «Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. В рамках базового сценария это предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 19,5–21,5% годовых в 2025 году и 13,0–14,0% годовых в 2026 году», — сказано в сообщении Банка России. Ранее коридор по средней ставке 2025 год предполагал 19–22%.

Ужесточение денежно-кредитной политики ЦБ началось с июля 2023 года. С тех пор ключевая ставка выросла с 7,5% до 21% годовых. Следующее заседание совета директоров Банка России по ключевой ставке намечено на 6 июня 2025 года.

Источник: РБК