ЦБ обяжет компании раскрывать больше данных во время ІРО

Новые правила заставят эмитентов раскрывать больше показателей и прогнозов компании, а также структуру самого IPO

Центробанк опубликовал своё видение того, как стоит менять регулирование раскрытия информации во время IPO. Руководство ЦБ много раз заявляло, что рынок IPO не сможет обойтись без нормативного регулирования.

Регулятор получил порядка 350 предложений и комментариев от участников финансового рынка, включая эмитентов, институциональных и розничных инвесторов, профессиональных участников, аудиторских и юридических фирм. По результатам консультаций Центробанк определил ряд ключевых направлений для изменения действующего регулирования, соответствующие поправки планируется подготовить до конца нынешнего 2025 года.

Основные изменения, которые планирует внедрить Банк России:

• Адаптация резюме проспекта ценных бумаг. Документ будет преобразован в краткий формат объемом не более семи страниц, изложенный простым и понятным языком для неквалифицированных инвесторов. Он будет содержать ключевую финансовую информацию, сведения о стратегии и перспективах развития эмитента.
• Включение прогнозных показателей. Эмитенты будут обязаны раскрывать в проспекте ценных бумаг прогнозы своей деятельности на один календарный год. Эти прогнозы должны включать оценки выручки, чистой прибыли, чистой прибыли на акцию, рентабельности капитала, а также опционально — рентабельности по EBITDA.
• Повышение достоверности информации. Для включения ценных бумаг в некотировальную часть списка будет требоваться привлечение профессионального участника рынка ценных бумаг, который оказывает услуги по подготовке проспекта или размещению эмиссионных ценных бумаг. Он будет обязан подтвердить достоверность и полноту информации в проспекте и подписать его.
• Раскрытие независимых аналитических отчетов. Одним из условий допуска акций к торгам станет обязательное предоставление не менее двух независимых аналитических отчетов, содержащих оценки справедливой стоимости компании. Эти отчеты могут быть подготовлены профессиональными участниками рынка ценных бумаг, кредитными рейтинговыми агентствами или аудиторскими организациями.
• Прозрачное распределение акций. Эмитенты будут обязаны раскрывать информацию о планируемых подходах к распределению акций среди различных групп инвесторов не позднее чем за один рабочий день до начала периода сбора заявок. После завершения размещения будут предоставлены данные о фактическом распределении акций.
• Раскрытие механизма стабилизации цены акций. В проспекте ценных бумаг будет обязательно указываться подробное описание механизма стабилизации и его условий, включая размер стабилизационного пакета, период действия, наименование стабилизационного агента и ожидаемый free-float.
• Раскрытие информации об ограничении отчуждения акций. Регулирование закрепит обязанность эмитента раскрывать в проспекте ценных бумаг сведения об установлении ограничений на отчуждение или обременение акций (lock-up). Будут раскрываться идентификационные признаки ценных бумаг, лицо, принявшее обязательства, основания возникновения ограничений и срок действия ограничений.
• Разработка модельной документации для ІРО. Банк России планирует совместно с участниками рынка и саморегулируемыми организациями стандартизировать документацию, регулирующую процессы ІРО, включая типовые условия lock-up соглашений и механизмы стабилизации.

По сравнению с январским вариантом доклада в итоговом отчете были исключены предложения об отражении в годовом отчете ключевых компонентов его структуры и содержания — эта инициатива будет рассматриваться в рамках отдельного консультационного доклада.

Источник: Frank Media