Bloomberg спрогнозировал снижение ставки ЦБ до 10% к концу 2027 года

Bloomberg Economics прогнозирует снижение ключевой ставки Банка России до 10% к концу 2027 года. Такой прогноз содержится в квартальном обзоре агентства, посвященном перспективам денежно-кредитной политики крупнейших мировых центробанков.

По прогнозу Bloomberg Economics, к концу 2026 года ключевая ставка снизится до 13% с нынешних 14,25%.

По оценке аналитиков, цикл смягчения денежно-кредитной политики в России продолжится до конца года, однако более медленными темпами. После того как Банк России сократил шаг снижения ставки до 25 б.п. и указал на новые риски, участники рынка ожидают, что регулятор сохранит такой темп смягчения и на следующих заседаниях, отмечает Bloomberg.

В Bloomberg считают, что дальнейшему снижению ключевой ставки могут помешать несколько факторов — увеличение государственных расходов, а также снижение мировых цен на нефть после соглашения между США и Ираном.

По мнению агентства, борьба Банка России с инфляцией вновь сталкивается с последствиями роста государственных расходов. Дополнительные риски создает более мягкая, чем ожидалось, бюджетная политика, а также ситуация на топливном рынке. При этом, считают аналитики, эти факторы не означают завершения цикла снижения ключевой ставки, однако существенно ограничивают возможности для ее дальнейшего уменьшения.

Прогноз Bloomberg Economics близок к ожиданиям аналитиков, опрошенных Банком России. Согласно июньскому макроэкономическому опросу ЦБ, средняя ключевая ставка в 2027 году ожидается на уровне 10,6% годовых против 14,1% в 2026 году. В долгосрочной перспективе аналитики оценивают ее уровень в 8,1%.

Банк России начал цикл снижения ключевой ставки в июне 2025 года. На протяжении года регулятор снижал ее на каждом заседании, сначала шагами по 100–200 б.п., а затем — по 50 б.п. Однако на заседании 19 июня 2026 года ЦБ ограничился снижением лишь на 25 б.п., до 14,25% годовых.

Регулятор объяснил более осторожный подход усилением проинфляционных рисков, ускорением роста кредитования и более стимулирующей, чем ожидалось, бюджетной политикой. Позднее Банк России заявил, что для возвращения инфляции к целевому уровню в среднесрочной перспективе может потребоваться более высокая траектория ключевой ставки, чем предполагалось в апрельском прогнозе.

При этом глава ЦБ Эльвира Набиуллина отмечала, что пространство для дальнейшего снижения ставки сохраняется, однако его темпы будут зависеть от развития экономической ситуации и инфляционных рисков.

Источник: РБК