Эксперты Private Banking РСХБ комментируют тренды премиального банковского обслуживания

В сегменте состоятельных клиентов эксперты Private Banking в РСХБ наблюдают относительно сдержанную реакцию на поведение российского фондового рынка. Последние кварталы, на фоне высокой геополитической и макроэкономической неопределенности, лейтмотивом инвестиционных консультаций была необходимость использования в портфелях максимально консервативных решений. Динамика рынка в последние месяцы требовала особого внимания, но эксперты РСХБ Private Banking не увидели концептуального изменения парадигмы, которое потребовало бы существенного изменения структуры портфелей клиентов. Можно констатировать, что текущие уровни коррекции на рынке акций пока не служат достаточными и привлекательными условиями для наращивания позиций клиентов. Оживление эксперты РСХБ Private Banking видят только в сегменте качественных долговых инструментов с плавающей процентной ставкой, привязанной к ключевой ставке ЦБ.

На текущий момент клиенты ориентируются на инструментарий, который имеет наибольшую предсказуемость или понятную логику функционирования. Снижение российского фондового рынка в меньшей степени повлияло на принятие решений клиентов, т.к. в структуре активов преобладают более защитные инструменты. Сейчас в сегменте Private Banking эксперты РСХБ отмечают особую чувствительность к выбору инвестиционных продуктов, т.к. бизнесы как основной источник капитала состоятельных клиентов находятся под давлением макроэкономических факторов. Это ограничивает возможности денежного потока и желание использовать рисковые варианты размещения капитала.

В последние кварталы эксперты РСХБ Private Banking отмечают особое внимание к инструментам, привязанным к драгоценным металлам, и в особенности к золоту. Клиенты увеличили аллокации данных инструментов в портфеле относительно структуры прошлого года. Последние месяцы наблюдается смещение фокуса на долговые инструменты с плавающей ставкой, и безусловным выбором клиентов являются эмитенты с кредитным рейтингом не ниже АА. Можно отметить, что в состоятельном сегменте все больше вопросов возникает относительно валютной диверсификации портфелей, и эксперты РСХБ Private Banking подбирают соответствующие решения, однако явного перетока капитала в валюту нет.

Если говорить про отраслевую структуру предпочтений клиентов на рынке акций, то единственным сектором, который на текущий момент вызывает меньше всего вопросов, остается банковский. В состоятельном сегменте преобладает желание иметь в портфеле бумаги, стабильно выплачивающие дивиденды, и это не столько вопрос в денежном потоке, сколько естественная селекция бизнесов, которые в текущих условиях могут стабильно генерировать прибыль и делиться с акционерами. Нефтегазовый и металлургический секторы сейчас имеют наиболее слабую репутацию и практически не включаются в портфели.

Подавляющее число клиентов состоятельного сегмента не предпринимают каких-то существенных действий относительно текущей структуры портфелей. Многие занимают выжидательную позицию, ориентируясь на предстоящие действия и прогнозы ЦБ. Определенно, накоплен достаточный иммунитет, т.к. клиенты уже много раз сталкивались с высокой волатильностью на рынке РФ. Концентрация портфелей на более консервативных инструментах сглаживает влияние резких общерыночных колебаний. Еще одна заметная тенденция: все больше состоятельных клиентов смещаются в сторону более коротких сроков размещения и отдают приоритет инструментам с высокой ликвидностью, что логично встраивается в общую «выжидательную» логику и обеспечивает гибкость в условиях неопределенности.