Итоги онлайн-конференции главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой
Онлайн-конференция, в ходе которой главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова ответила почти на 80 вопросов журналистов из региональных и федеральных изданий России, состоялась на сайте Альфа-Банка 4 октября 2011 года.
Вопросы касались самого широкого круга тем: следует ли ожидать второй волны кризиса, как стоит расценивать происходящее в настоящий момент на рынках, можно ли проводить аналогию с тем, что происходило в 2008 году, есть ли в условиях нестабильности запасы прочности у России, а также какие меры стоит предпринять, чтобы сохранить сбережения. Много внимания было посвящено обсуждению вопроса о кризисе и тому, как стоит расценивать ситуацию нестабильности сегодня.
Наталия Орлова, отметила: «Мировая экономика вошла в полосу кризиса в тот момент, когда рынки перестали верить в сценарий стабилизации на долговом рынке Европы и после того, как в начале сентября возник кризис доверия на европейском межбанковском рынке. Сейчас вопрос заключается в том, как быстро и через какие каналы этот кризис развитых стран будет распространяться на другие страны, в частности, насколько быстро отреагирует на состояние развитых экономик Китай и насколько глубокой будет коррекция цен на энергоносители. Проблема в том, что в отличие от предыдущих кризисов, речь сейчас не идет о быстром коллапсе, за которым последует восстановление, а скорее высока вероятность затяжной рецессии».
Журналистов интересовал вопрос о том, насколько новая ситуация нестабильности похожа на кризис 2008-го года. Как считает Наталия Орлова, «ситуация скорее напоминает 2007 год, когда кризис субипотечных бумаг в развитых странах был в разгаре, но для России он аукнулся только турбулентностью на межбанковском рынке и сказался на состоянии экономики только в 2008 году. Возможно, трансмиссия долгового кризиса развитых стран на развивающие страны и сейчас будет долгой, например, если Китай в ближайшее время сможет поддержать свою экономику через стимулирование внутреннего спроса и сохранит высокий спрос на энергоносители. Поэтому я не уверена, что уже в ближайшее время нужно рассчитывать на значительное ослабление рубля. Но в перспективе нескольких лет сценарий ослабления рубля является очень вероятным и отток капитала из России, безусловно, продолжится».
Говоря о том, каковы сейчас главные факторы риска, Наталия Орлова уточнила, что в последнее время рынки уделяли очень мало внимания экономике Китая, и потому находятся в иллюзии, что развивающиеся рынки смогут поддержать рост мировой экономики, что, конечно, очень маловероятно в случае рецессии в США и Европе. Любые негативные новости из Китая будут сигналом для падения цен на нефть и на металлы, что приведет к распространению кризиса на другие страны развивающихся рынков.
Есть ли запас прочности у России, можно ли надеяться, что наша страна стоит особняком от мировых финансовых сложностей — это еще один круг вопросов, который подробно рассматривался в ходе онлайн-конференции.
Наталия Орлова, отвечая на вопросы такого рода, подчеркнула: «У России есть определенное преимущество, связанное с низкой долговой нагрузкой и, как это ни парадоксально звучит, низким уровнем развития финансовых рынков. Поскольку нынешний кризис — это долговой кризис развитых экономик, то Россия с ее 10% ВВП государственным долгом и 30% ВВП внешнего корпоративного долга выглядит защищенной. Кроме того, российские банки в основном ориентированы на кредитование, их портфель финансовых инструментов незначителен и в отличие от банков развитых стран они тоже выглядят относительно защищенными. При этом, не следует забывать, что как страна-экспортер нефти, Россия конечно же пострадает от падения мировой экономики, так как с большой вероятностью это приведет к падению цен на нефть».
Журналисты из различных регионов также задавали вопросы относительно того, до каких уровней дойдет в ситуации нестабильности цена доллара США и бивалютной корзины. По мнению главного экономиста Альфа-Банка, если сейчас равновесный курс рубля составляет около 31 рубля за доллар при цене на нефть 100 дол за баррель, то к 2013 году при условии сохранения темпа роста импорта равновесный курс переместиться на 34-35 рублей за доллар. Это будет соответствовать бивалютной корзине порядка 41 рубля.
Много вопросов было связано с тем, какие меры стоит предпринять, чтобы сохранить личные сбережения.
Наталия Орлова, пояснила: «Сейчас, на ближайшие месяц-два, с очень большой вероятностью рубль будет демонстрировать постепенное ослабление. Оно вряд ли будет серьезным, так как Центральный банк будет поддерживать рынок. Растущая зависимость от цен на нефть означает, что в ближайшие несколько лет курс рубля может снижаться, но не линейно, а с достаточно большими периодами ослабления и укрепления, поэтому частным лицам на таком рынке управлять своими валютными сбережениями достаточно сложно. Лучше сберегать в той валюте, в которой идут основные траты, тем более что пока риски инфляции и в мире, и в России не выглядят значительными».
Источник: (ОАО) «Альфа-Банк»